Пазаруването на Renesas показва загриженост относно сделките на Japan Inc

В страна, която не е известна със своите шопинг трендове, извършването на покупки на един японски производител на чипове става мощно.

Renesas Electronics в четвъртък разгласи договорка за 5,9 милиарда $ напълно в брой за закупуване на компанията за програмен продукт за планиране на електроника Altium, второто й придобиване единствено за към месец. Различните реакции на цените на акциите на двете компании са показателни.

На пръв взор договорката има смисъл. Renesas, която създава чипове за автомобилни производители, би се възползвала от прибавянето на набор от цифрови принадлежности към своето портфолио. Altium, със седалище в Сан Диего и регистриран в Австралия, предлага принадлежности за планиране на платки, които биха могли да дадат преимущество на Renesas пред своите клиенти, които също търсят платформа за планиране на електронни артикули.

Renesas ще заплати 68,50 австралийски $ (44,53 щатски долара) акция за Altium, която имаше продажби от $263 млн. за годината до юни, награда от над една трета по отношение на цената на затваряне в сряда.

Акциите на Renesas въпреки това паднаха с цели 5 % и затвориха с 2,5 %, в внезапен контрастност с съвсем 30-процентния скок на акциите на Altium. Сумата от 5,9 милиарда $ е доста по-висока от офертата за усвояване от 3,9 милиарда $, която Altium получи през 2021 година от софтуерната компания Autodesk, която тя отхвърли.

Нарастващият лист от огромни придобивания на билети през последните години би трябвало да повдигне вежди. Renesas купи доставчика на Apple Dialog за 4,8 милиарда евро (5,6 милиарда долара) през 2021 година и пръсна над 10 милиарда $ както в американския съперник Integrated Device Technology през 2019 година, по този начин и в американския производител на чипове Intersil през 2017 година Само предишния месец компанията съобщи, че ще купи основан в Съединени американски щати захранващ чип компания Transphorm за $339 млн. Извличането на максимума от тези покупки може да разтегне всеки мениджърски екип.

Тъй като японските компании подписват повече покупко-продажби на международната сцена, техният връх е подозрителен. Средната премийна стойност на японски изходящи покупко-продажби за сливания и придобивания през десетилетието до 2020 година е била 34 %, съвсем една трета повече от междинната стойност на огромните световни покупко-продажби от 26 %, съгласно Bain.

Освен това процентът на успеваемост на изходящите сливания и придобивания в Япония е слаб с една четвърт от транзакциите, направени сред 1990 година и 2014 година, завършващи с отписвания, спрямо към 5 % за покупко-продажби в Съединени американски щати.

p> Нарастващият интерес на инвеститори-активисти оказва напън върху японските компании да употребяват по-ефективно капитала. Това провокира възобновен вкус за покупко-продажби, като задграничните покупко-продажби доближиха над 70 % предходната година до над 50 милиарда $. Акциите на Renesas са се повишили с 44 % през последната година, яхвайки високо на вълната на интереса към всичко, обвързвано с чипове.

Време е Renesas да показва, че покупките му са били верните, а не да вършат нови.

Lex е водещата ежедневна колона за вложения на FT. Ако сте клиент и желаете да получавате вести, когато се разгласяват публикации на Lex, просто щракнете върху бутона „ Добавяне към myFT “, който се демонстрира в горната част на тази страница над заглавието